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减供应、稳需求能否支撑螺纹继续走高?
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原标题:减供应、稳需求能否支撑螺纹继续走高?

核心观点

. 目前限产区域影响日产达到11.7-13.7万吨,后期仍有扩大趋势,供应端压制明显,后期供应收缩又继续加大趋势。

.预计供应端释放难度较大,供应受压制应该成为常态。

.1810合约现在基差偏低,现货价格反映供应收缩预期,伴随着进入移仓行情,资金布局01或者05合约,所以可以多远期合约。

继6月27日,国务院公布的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》之后,各地陆续纷纷出台限产文件,并指出设备、目标、监管条例。本文将依据限产政策公布及对各地影响为切入点,分析黑色能否继续走高。

一、各地限产公布条例公布:

进入7月份后,各地纷纷公布了限产政策,按照时间顺序公布内容如下:

1、2018.7.10:唐山市公布《唐山市SO2、NO2、CO污染减排攻坚行动方案》要求为:

(1)所有烧结、竖炉停产50%。

(2)滦县、古冶、丰润、丰南、玉田在现有生产高炉基础上限产50%,其他县在现有基础上限产30%,高炉停产方式必须以拔炉为唯一执行标准。

(3)焦化厂出焦时间延长至33小时,每日20时至次日8时之间,停止装煤出焦。

(4)唐电、华润、丰润电厂在现有生产基础上限产50%。

(5)全市轧钢,遭停产。

评估:唐山地区主要影响企业32家,主要影响时间为2018.7.20-8.31日,目前丰润、迁安地区具体限产高炉及比例已经公布,其余地区按照官方公布限产比例来统计,若按照计划严格执行,预计本次限产影响总产能约3750万吨,响铁水日产约10.3万吨/日,较全部满产的情况下减少约29%, 若按照1吨铁水需要用1.6吨矿石+0.5吨焦炭来算,需要日减少矿石需求量约17.5万吨,减少焦炭需求量约5.15万吨.

2、2018.7.10 :邯郸市公布限产方案主要涉及:

武安市14家钢铁企业(新金、明芳、文安、文丰、新兴铸管、鑫山、普阳、永诚、烘熔、鑫汇、兴华、裕华、龙凤山、金鼎等)。除文丰钢铁、鑫山钢铁、永诚铸业、龙凤山铸业外的10家企业全部限产50%;文丰钢铁封停两条轧材生产线,龙凤山铸业封停一座200平方米烧结机和与之配套800立方米高炉。

评估:邯郸地区限产主要影响14家企业,主要时间是2018.7.1-9.30日,具体企业不同型号高炉及烧结限产时间不等,总计影响烧结量合计322万吨,折合日产5.6万吨,影响铁水256万吨,折合日产4.4万吨。但在邯郸地区限产是从4月1日采取非采暖季限产后,一直限产15%-20%,也就意味着7月份限产实际是25%-30%,所以环比限产增加约0.22-0.44万吨/天。

3、2018.7.28 :常州市公布《市大气办关于公布2018年度大气重点管控工业企业名单的通知》

公布的名单限产比例进行动态调整,请各辖市区、各有关单位参照该名单限产比例对相关企业落实各项管控措施。同时,请各辖市区对名单中仅明确限产比例,未落实具体限产措施的,通知相关企业于8月3日前,向所在地经信、环保部门上报落实限产比例。

评估:(1)本次常州地区限产包含高炉企业4家,预计本次限产影响铁水增量约0.6-1.5万吨(中发不知道是否在中天报的口径内。),电炉钢企业3家, 预计本次影响钢水量约0.32万吨/天,按照铁钢比0.82:1(按照普遍加废钢比例)的比例折合算来,预计本次影响粗钢产量约1-2.15万吨粗钢/天,对应全国总体粗钢产量约0.45-0.8% 。

(2)本次涉及部分调坯轧材企业,影响螺纹产量预计1.26万吨/天,普方坯0.19万吨/天。

二、限产形成的数据现状:

由于本次限产区域涉及区域产能达到5.8亿吨,包含区域有京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等区域,其中河北省已经严格执行限产,使得开工率已经开始大幅下降。目前公布区域影响日产达到11.7-13.7万吨,后期仍有扩大趋势,供应端压制明显,后期供应收缩又继续加大趋势。

数据上看, 本周高炉开工率环比下降3.14%至80.02%,产能利用率降1.66%至80%,日均铁水产量降4.64万至223.72,总体铁水及粗钢供应降低,主要因 为唐山限产因素,据调研了解,本次限产区域严格执行,个别企业已经出现拔炉现象,即使不拔炉也是闷炉状态,实际供应减少25%左右。在限产期间由于闷炉、拔炉没有办法进行检修扩容,所以预计供应端释放难度较大,供应受压制应该成为常态。需求地区2座高炉复产,后期徐州总体复产难对冲唐山减量。分品种来看,本周螺纹产量317万吨(+7.77),热卷产量225(-14.64),板材受限产影响明显,从唐山了解到,目前影响螺纹供应量日减少1.2-1.5万吨,热卷供应量 减少1-1.5万吨,后期预计卷供应影响会增量5000吨,唐山地区有保螺纹减带钢情况出现,而复产的徐州区域主要是螺纹产线,后期螺纹供应量有望增加。

三、需求端成交情况: